Sam Altman OpenAI’nin halka arzını ‘akılsızca’ buluyor: mesele yalnızca güvenlik değil

“Bence güvenlikle ilgili yaşanan her şey göz önüne alındığında, şu an halka açılmak için yanlış bir zaman.” Sam Altman bu kararı OpenAI’ın San Francisco merkezinden verdi ve tek bir cümleyle dönemin en çok beklenen teknoloji halka arzını ufkun ötesine itti. Sakin, ölçülü ve son derece alıntılanabilir bir cümleydi. Ama hikayenin sadece yarısıydı.

Altman’ın sizi kabul ettirmek istediği okuma, kulağa dürüst geleni: Bu kadar güçlü sistemler inşa eden bir şirket, onları nasıl güvende tutacağını hâlâ öğrenirken halka açık hissedarlara hesap vermemeli. Bu savunulabilir bir pozisyon ve bunu açıkça savundu. Ancak CEO’lar nadiren bu kadar büyük bir kararı tek bir nedenle alırlar ve yüksek sesle söyledikleri neden, genellikle onları pohpohlayan nedendir. Daha açıklayıcı olan soru, özel kalmanın ona başka ne kazandırdığıdır.

Kayıtlardakiyle başlayalım. OpenAI, bu yılın başlarında 1 trilyon dolara yakın bir değerleme konuşulurken halka arz için gizlice başvuruda bulundu ve ardından çabayı sessizce askıya aldı. Fortune ile yaptığı bir röportajda zamanlamayla ilgili sorulan soruya Altman net bir cevap verdi: “2026 değil, evet. Yapacak çok işimiz var.” Şirketin artık 2027’yi hedeflediği anlaşılıyor ve Altman takvimin kendisine ait olduğunda ısrar ediyor. “Halka arza acele etmiyoruz,” dedi. “Hazır olduğumuzda, yani iş hazır olduğunda, toplumda bu teknolojiyle ilgili anın nasıl olduğunu hissettiğimizde.”

Son cümle, temkinliliğin stratejiye dönüştüğü yer. Halka arz, OpenAI üzerinde getiri zorunluluğu olan hissedarlara bir hak tanırdı ve Altman bu sürtüşmeyi neredeyse kabul etti. Şirketin alışılmadık kar amacı gütmeyen-kar amacı güden yapısına işaret etti ve bu yapının OpenAI’ı “işimizin çıkarına açıkça olmayan” seçimler yapmaya zorladığını söyledi. Piyasa terimleriyle ifade edilirse, bu, halka açık yatırımcıların cezalandıracağı kararlar almaya devam etmeyi düşündüğünü söyleyen bir CEO’dur. “Bu konuda baskı hissetmiyoruz,” diye ekledi. Özel kalmak, bu özgürlüğü korumanın yoludur ve iş nakit yakarken ve bir modele yerleşirken defterleri kapalı tutmanın yoludur.

Yan taraftaki zıtlık noktayı keskinleştiriyor. OpenAI’ın en yakın rakibi olan Anthropic’in, bazılarının 2,3 trilyon dolara ulaşabileceğine inandığı bir değerlemeyle yıl bitmeden halka açılmaya hazırlandığı bildiriliyor. Aynı tür teknolojiyi inşa eden iki laboratuvar, aynı anı okudu ve zıt kapılardan yürüdü; biri hesaplarını piyasaya açıyor, diğeri onları kapatıp buna ihtiyat diyor. Güvenliğin halka açık bir şirketten ne talep ettiği konusunda ikisi de basitçe haklı olamaz.

Bunların hiçbiri güvenlik endişesini kurgu haline getirmiyor. Altman, gerçekten rahatsız edici bir arka plana karşı konuştu: OpenAI’ın sistemlerini içeren bir güvenlik olayının yansımaları, bir Anthropic araştırmacısının on yıl içinde yok olma düzeyinde bir sonucun olasılığını onda birin üzerine koyması ve Altman’ın önde gelen laboratuvarların geliştirmeyi yavaşlatmak için bir anlaşmaya yakın olabileceğini ima etmesi. Yakında frenlere basmayı kabul edebilecek bir firma, hızlanmanın bedelini ödeyen bir piyasa için uygunsuz bir uyum. Güvenlik hikayesi ve strateji hikayesi aynı yöne işaret ediyor.

Yani gecikme gerçek ve arkasındaki düşünce de gerçek; sadece düşüncenin tamamı değil. Şimdilik dünyanın en çok izlenen startup’ı bir borsa kodu yerine bir yönetim kuruluna ve bir misyona hesap vermeye devam edecek ve dışarıdakiler onu söylentiyle fiyatlamaya devam edecek. OpenAI sonunda defterlerini açtığında, değerleme, Altman’ın ertelediği sorudan daha az önemli olacak: Bazen kendi ticari çıkarına aykırı hareket etmesi gereken bir şirket, hisse senedini para kazanmak için satın alan insanlarla temasa dayanabilir mi?

Etiketler: OpenAI, Anthropic, Sam Altman, AI safety, IPOs