Fed 2023’ten bu yana ilk kez faiz artırdı: İran krizi kararı zorladı

Federal Rezerv, gösterge faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75-4,00 hedef aralığına yükseltti. Bu, 2023’ten bu yana ilk artıştı ve her zamanki nedenlerden kaynaklanmıyordu — aşırı ısınan ücretler, talebin arzı geçmesi, soğumaya yanaşmayan bir işgücü piyasası. Bir savaştan kaynaklandı.

İran’ın Hürmüz Boğazı’ndaki harekâtı, dünyanın en kritik enerji geçiş noktalarından birini kapattı. Boğaz’dan geçen gemi trafiği — normalde günde yüzden fazla gemi — bir düzinenin altına düştü. Suudi Arabistan’ın alternatif boru hattı, son haftalardaki saldırıların ardından hâlâ çalışmıyor. Brent petrol varil başına 108 doların üzerinde işlem görüyor. Basra Körfezi’nde askeri bir çatışma olarak başlayan şey, Kuzey Yarımküre’deki her benzin istasyonunda, her havayolu rotasında ve her fabrika katında bir enflasyon sorunu olarak karşımıza çıktı.

Federal Açık Piyasa Komitesi’nin (FOMC) oylarken fiyatladığı kriz işte bu enerji şokuydu. Fed’in yüzde 2 hedefine doğru yavaşlayan tüketici fiyatları işbirliğini kesti. En son okuma — yüzde 3,4 — bir felaket değildi ama bir zafer de değildi. Yeterli sayıda komite üyesi, beklemenin sabırdan çok felç gibi görüneceği sonucuna vardı. Bir önceki toplantıda üç muhalif üye faiz artışı çağrısı yapmıştı. Oylamada azınlıkta kalmışlardı. Bugün azınlıkta kalmadılar.

Hanehalkı için hesap basit. 400.000 dolarlık değişken faizli bir ipotekte 25 baz puanlık bir hareket, aylık ödemeye yaklaşık 85 dolar ekliyor. Kredi kartları — en pahalı kitle pazarı borcu — Fed harekete geçtiğinde anında yeniden fiyatlanıyor. Defterin diğer tarafında, para piyasası hesapları ve kısa vadeli Hazine bonoları tutan tasarruf sahipleri beklemeleri karşılığında daha fazla kazanıyor. Artış borçluları yüklerken sabırlıları ödüllendiriyor. Bu iki grup gelir skalasında eşit dağılmamış durumda.

Artışın yapamayacağı şey de aynı derecede önemli. Hürmüz Boğazı’nı yeniden açamaz ya da Brent petrolü düşüremez. Körfez’deki petrol üretimini geri getiremez ya da nakliye sigorta primlerini azaltamaz. Fed’in argümanı, yurt içi talebi yavaşlatmanın, arz tarafında düzeltmeye gücünün yetmediği şeyi dengelemek için fiyatlar üzerinde yeterli aşağı yönlü baskı oluşturacağı yönünde. Komite içinden ve dışından eleştirmenler bunu, sorunun yanlış ucuna uygulanan kaba bir araç olarak nitelendirdi. Fed Başkanı Jerome Powell, karardan vazgeçmeden sınırlamayı kabul etti. Mevcut araç ile sorunun kaynağı arasındaki bu boşluk, gerçek riskin yattığı yerdir.

Kendi gösterge faizini Fed’in yeni tabanının altında tutan Avrupa Merkez Bankası (ECB), bir sonraki toplantısında baskıyla karşı karşıya. Daha geniş bir transatlantik faiz farkı avroyu zayıflatıyor ve ECB’nin zaten soğutmaya çalıştığı bir ekonomiye daha fazla enflasyon ithal ediyor. Euro bölgesinde, Latin Amerika’da ve değişken faizli borç taşıyan gelişmekte olan piyasalardaki hanehalkı, ay bitmeden bugünkü Amerikan kararının yankısını hissedecek.

Bir sonraki Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı 4-5 Kasım’da planlanıyor.

Etiketler: Federal Reserve, iran, inflation, interest rates, monetary policy, Strait of Hormuz