Hürmuz’deki saldırı petrolü 90 dolara taşıdı: piyasalar Eylül’de Fed faiz artırımı bekliyor

Kevin Warsh, Jackson Hole’dan Eylül ayına dair bir taahhütte bulunmadan ayrıldı. Hürmüz Boğazı ise onun adına taahhütte bulundu.

ABD’nin, su yolunu mayınlamaya hazırlanan İran roket fırlatıcılarına yönelik askeri saldırısı, hafta sonu boyunca süren nispeten sakin döneme son verdi ve Brent petrolü varil başına 90 doların üzerine taşıdı. Pazartesi sabahı itibarıyla piyasalar, CME Group’un FedWatch aracına göre, önümüzdeki ayki FOMC toplantısında bir Fed faiz artırımı olasılığını %55,7’ye yeniden fiyatladı — bu, 48 saat önceki seviyesine göre kabaca 20 puanlık bir artış.

Hürmüz Boğazı, dünya deniz yoluyla taşınan ham petrolünün yaklaşık yüzde 25’ini ve sıvılaştırılmış doğal gazının yüzde 19’unu taşıyor. Haneler için önemli olan rakam daha basit: varile eklenen her kalıcı dolar, sonunda benzin pompasına ve ısınma faturasına yansır. Bu anlamda, bir gecede yapılan askeri vuruşun hesapları, Madrid, Mumbai veya Minneapolis’teki bir ailenin önümüzdeki aylarda enerji için ödeyeceği fiyata ve düşmesini bekledikleri mortgage oranının aksine artırılıp artırılmayacağına doğrudan bağlanıyor.

Warsh zaten tonu belirlemişti. Jackson Hole konuşmasında merkez bankasının enflasyon konusunda ‘yapacak işi’ olabileceğini ilan etti — piyasaların sıkılaştırma için koşullu yeşil ışık olarak okuduğu, kasıtlı olarak muğlak bir dil — ancak herhangi bir toplantıyı belirtmeyi reddetti. Temmuz FOMC oylaması zaten 9-3 bölünmüştü, üç üye çeyrek puanlık bir artış için muhalefet şerhi koymuştu; bu da tek bir petrol şokunun fikirleri değiştirmekten çok, ortadaki kesimin harekete geçmesi için gereken örtüyü sağladığı anlamına geliyor.

Karşı argüman da aynı derecede ağırlığı hak ediyor. Para politikası bir talep aracıdır; mevcut fiyat şoku, Fed’in ne neden olduğu ne de kontrol ettiği bir jeopolitik çatışma tarafından yönlendirilen arz kaynaklıdır. Perakende harcamaları düşerken ve tüketiciler daha yüksek enerji maliyetlerini emerken %3,75’te çeyrek puanlık bir artış, belirli bir tür ekonomik yargıdır — enflasyona göre düzeltilmiş ücretleri suyun üstünde tutan faaliyeti yavaşlatma riski taşıyan bir yargı. Birkaç Fed gözlemcisi, Warsh’ın bir arz yönlü şoku talep sinyali olarak okuduğunu ve bunun sonucunda gelecek artışın, eğer gelirse, zamanlaması hatalı olarak hatırlanacağını savunuyor.

Kurumsal gerçeklik ortada bir yerde duruyor. Exxon, ikinci çeyrek kârını 14,5 milyar dolar, Chevron ise 12,1 milyar dolar olarak açıkladı — toplamda, savaş dönemi ham petrolü sonuçlarını yükseltirken günde yaklaşık 160 milyon dolar kâr. Her iki sonuç da doğrudan tüketici dostu değil ve Exxon’un CEO’su, işletme marjlarında ‘zorlu koşullar’ olduğunu belirtti; bu, petrol işinin sürücülerin pompada ödediği fiyata en yakın kısmı.

İki veri yayını artık Eylül ayında bir artış olup olmayacağını belirliyor. Ağustos istihdam raporu 5 Eylül’de, Ağustos TÜFE’si ise bir sonraki hafta geliyor — her ikisi de FOMC penceresi kapanmadan önce. İşgücü piyasası dayanır ve enflasyon beklentinin üzerinde gelirse, petrol şoku sadece hesabın kesinleştiği an olacak. Eğer ikisinden biri zayıflarsa, %55 olasılık bir katalizör arayan bir sıçrama gibi görünecek.

FOMC, 15-16 Eylül’de toplanıyor. Petrol piyasası çoktan oy kullandı.

Etiketler: business-en1, Federal Reserve, Kevin Warsh, petrol fiyatları, faiz artırımı, Hürmüz Boğazı