AMD veri merkezi gelirlerini 6,7 milyar dolara çıkardı — hisse yüzde 9 düştü

AMD, yarım asırlık tarihinin en güçlü çeyreğini açıkladı ve bunun bedelini ödedi. Şirketin veri merkezi bölümü — ölçekte çalışan bulut devlerine yapay zeka hızlandırıcı çipleri ve sunucu işlemcileri satan birim — bir yılda gelirini ikiye katlayarak ikinci çeyrekte 6,7 milyar dolara ulaştı. Toplam gelir 11,54 milyar dolar olurken geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 50 artış kaydetti. Hisse senedi ise işlem sonrasında yüzde 8,94 değer kaybetti.

Bu paradoks, yapay zeka yatırım döngüsünün tam olarak nereye vardığına dair belirli bir şey ortaya koyuyor. AMD beklentileri kaçırmadı. Yayınlanan tüm tahminleri — 11,25 milyar dolar gelir öngörüsü, hisse başına 1,61 dolar kazanç — geride bıraktı ve üçüncü çeyrek için yaklaşık 13 milyar dolar yol haritası çizdi. Satış dalgasının rakamlarla hiçbir ilgisi yoktu, tamamen tavana çarpmakla ilgiliydi. AMD hisseleri rapor yayınlanmadan önce 2026’da yüzde 140 artmıştı; bu yükseliş, gerçekleşenden çok daha çarpıcı sonuçları fiyatlamıştı. Yatırımcılar, AMD’nin yaklaşan raf ölçekli yapay zeka platformu Helios’a dayalı olarak birçok analistin ‘patlama’ olarak tanımladığı bir tahmine göre pozisyon almıştı. O tahmin gelmedi.

AMD’nin çiplerini satın alan şirketler — yapay zeka altyapısı kuran hiper ölçekleyiciler ve kurumsal operatörler — için tablo, yatırımcı tablosundan keskin biçimde ayrışıyor. Veri merkezleri artık AMD’nin toplam gelirinin yüzde 58’ini oluşturuyor; bu oran iki yıl önce yüzde 30’un altındaydı. Hem EPYC sunucu işlemcileri hem de Instinct GPU hızlandırıcıları talep görüyor. Bu da AMD’yi kurumsal teknoloji tarihinin en sermaye yoğun satın alma döngülerinden birinde Nvidia‘ya karşı gerçek bir rakip haline getiriyor — ve 2027’de bilişim bütçesi yapan kuruluşlar için bağlayıcı kısıtın talep değil, yapay zeka hızlandırıcı arzı olduğu anlamına geliyor.

AMD’nin yol haritası, anlatının gerildiği nokta. Piyasa, isim verilen hiper ölçekleyicilerden Helios dağıtım taahhütleri konusunda somut bilgiler istiyordu. Bunun yerine şirket, rehber rakamlar ve genel bir yön sundu. Nvidia’nın rekabet avantajları — CUDA yazılım yığını, geliştirici ekosistemi ve çok yıllı sipariş ilişkileri — yapısal olarak sağlam kalmaya devam ediyor. AMD pazar payı alabildiğini gösteriyor; ancak mevcut sipariş döngüsü tamamlanıp yapay zeka inşası bir rasyonalizasyon aşamasına geldiğinde bu tempoyu sürdürebileceğini henüz kanıtlamış değil.

Çeyrekten manşetlere taşınmayan bir rakam: AMD yaklaşık 26.000 kişi istihdam ediyor ve yüzde 50 büyürken önemli bir işten çıkarma duyurmadı. ABD teknoloji sektörünün takvimde dört ay daha varken 2025 toplamını geride bırakarak 205.000 kümülatif işten çıkarmayı aştığı bir yılda, bu gidişat takip etmeye değer bir aykırılık.

AMD, üçüncü çeyrek sonuçlarını Kasım başında açıklayacak. Helios platformunun ticari dağıtımlarına 2026’nın dördüncü çeyreğinde başlanması bekleniyor. Piyasanın şu anda onaylanmasını beklediği şey, herhangi bir rehber rakamdan çok bu dağıtım kilometre taşı.

Etiketler: nvidia, yarı iletken, yapay zeka çipleri, AMD, veri merkezi, Lisa Su